保险三季报前瞻：费率市场化或催升业绩 个股全线飘红-开云真人(中国)官方网站，开云(中国)Kaiyun·官方网站

[多家券商研究报告对保险行业所持悲观态度，预计第三季度保险行业净资产持续增长。而费率市场化的再行进阶和投资收益率水平的提升空间也是悲观的原因]10月22日午间，被业内分析人士形容为“怪异”的保险股变动引起注目，个股全线飘红，截至午间11点左右，新华保险（601336.SH，01336.HK）A股涨幅堪称相似8%。多位市场人士回应“未知就里”，不过一位市场分析人士告诉他《第一财经日报》记者：“虽然未知原因，但时值三季报公布季，表明出有市场对保险业的较好预期。”事实上，多家券商研究报告对保险行业所持悲观态度，预计第三季度保险行业净资产持续增长。

而费率市场化的再行进阶和投资收益率水平的提升空间也是悲观的原因。根据四大上市险要企发布的今年前三季度保险费收益数据，中国人寿前三季度保险费仍领先其他险要企，超过2714亿元；中国平安(601318,股吧)紧随其后，总计约2508.78亿元；中国太保的寿险、产险保险费总计超过1513.09亿元；新华保险构建保险费862.25亿元。

另据《第一财经日报》记者取得的业内交流数据，占有最重要地位的银保市场前三季度总计构建规模保险费4839亿元，同比快速增长39%，二季度以来月平均值构建规模保险费保持在300亿元左右，较一季度大幅度上升。申银万国研究报告分析表明，获益资本市场，三季度行业净资产环比二季度末大幅度提高5%以上。申银万国预计，2014年三季度产、寿险行业基本面保持稳定，综合考虑到业务快速增长、投资收益、基数影响等因素，预计中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险2014年前三季度总计净利润分别为259亿元、287亿元、94亿元和57亿元，同比快速增长9%、23%、16%和45%。在产品末端，时隔去年8月启动普通型人身险费率改革后，近日，保监会副主席黄洪在“2014中国寿险业十月峰会”上透漏，要力争在2015年构建人身险费率的全面市场化。

这也被业内视作费率市场化的再行进阶。黄洪回应，去年普通寿险的费率改革冲出之后，保监会迅速将启动第二步万能险的费率改革，之后将启动第三步分红险的费率改革。明年将是人身险费改的关键年，保险公司将全面自律研发产品。

产品预计利率对于行业发展的制约仍然是业内注目的焦点，而普通型人身险长达13年的2.5%预计利率显著高于CPI的现状，亦让消费者在保险出售上负于，此外，产品结构的长年流失亦沦为行业亟待解决的问题。日前，业内印发的关于万能险费改的印发稿中对费率有所牵涉到。

其中认为，保险公司研发万能型人身保险低于确保利率不低于3.5%评估利率下限的，只必须按照涉及规定报保监会备案；低于确保利率低于3.5%评估利率下限的，不应按照一事一报的原则在用于前上报保监会审核。在投资末端，近日，监管层在对外开放险要资投资渠道的同时增大了防止风险的监管力度。

五谷丰登证券指出，保险行业第三季度的投资收益调节空间将大大增加。

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